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海外浆价回调,废纸价格全面上涨

发布日期：2014-11-07 浏览次数：76

　　造纸轻工行业周报：海外浆价回调，废纸价格全面上涨
　　
　　本周造纸印刷板块走势超越大盘。板块本周上涨幅度为2.16％，超越沪深300指数（本周上涨0.08％）2.08个百分点。我们认为，无论从基本面还是估值，造纸板块目前均处于底部，但在底部持续的时间目前难以判断。我们预计，2-3月份将成为我们重要的观察期，需求能否回升将决定着原材料及纸品价格的走势，亦代表着板块在上半年是否会出现基本面好转的投资机会。我们提升造纸行业的评级至“标配”的投资建议，而鉴于轻工行业多数公司回调后估值压力减小，且基本面并无明显恶化的迹象，因此维持轻工行业“超配”的投资建议。
　　
　　国际浆价中，欧洲针叶浆价格下滑2％，而阔叶浆价格回调1.33％。本周，国内浆价维稳，本周为春节过后第一周，部分纸厂仍在休假中，市场成交气氛清淡，价格稳定。
　　
　　美废期货市场节后报价整体稳中上涨，尤其3＃、11＃需求较好，涨幅较为明显。春节过后，日废供应商处可售货量未有明显增加，报价仍小幅上探，且态度坚挺。本周欧废期货市场涨势较猛，较节前相比，部分纸种报价大幅上涨，下游较为谨慎，鲜有实单。
　　
　　节前纸价将维持现状。双胶纸春节期间停机的纸厂基本已于1月底恢复生产，目前纸价仍维持节前平稳走势。而因节后印厂开工不足，双胶纸出货较为清淡；因印厂等下游企业工人尚未到齐，开工率不高，本周各地白卡市场交投气氛仍不活跃。对于APP、太阳、博汇等几大纸厂的提价，纸厂方面出于成本原因，态度较为坚决，而贸易商方面目前仍在销售前期库存货源，报价暂稳；铜版纸方面，节后第一周，由于下游印厂尚未完全开工，贸易商出货较少。对于金东、晨鸣纸厂提价消息，多数贸易商以观望为主，出货价格仍稳于节前。
　　
　　我们给予造纸板块“持有”的投资评级，建议“标配”，给予轻工板块“增持”的投资评级，建议“超配”。
　　
　　选股方面，我们重点推荐：东港股份、上海绿新、嘉麟杰、鸿博股份、索菲亚和劲嘉股份。
　　