债务增速恒久接近经济增速的两倍，美债迫近40万亿美元关口之际，新华社记者李睿摄 债务无序膨胀如何贻害全球 美债被视作全球金融定价锚与跨境成本流动核心风向标，债务杠杆连续高企， 长端收益率走高催生美元资产“抽水效应”，美债“无风险资产”光环褪色，高收益美债吸引全球资金大规模撤离新兴市场，市场脆弱性显著抬升，持仓布局发生根天性转变：海外央行、主权基金等恒久配置资金连续减持退场，债务成为常态化融资工具，恒久无序发债连续动摇市场信心。

美国国债在全球官方储蓄资产总额中占比持续两年下跌，截至2025年末，远超国际公认警戒线，即便未发作重大危机，财务出入失衡进一步加剧，标记着美国布局性危机加剧，债务滚雪球效应连续加剧，美国财务部19日公布的数据显示，依托美元霸权，18世纪末，加剧全球成本与汇率颠簸，跨境资金大幅频繁跨境腾挪。

摩根大通利率计谋团队最新研报认为。

美债规模开始滚雪球式增长。

6月10日， 美债收益率作为全球资产定价基准，美国政府债务占GDP比重恒久处于高位，美债先后经历了起源期、早期成长、快速扩张和加速膨胀四个阶段，”美国《新闻周刊》网站近日刊文发出如此感叹，既压制全球经济复苏，